日韩欧美成人午夜福利,久久成人18免费网站,关之琳一级毛片国产,美女毛片免费视频

　　21日 A股市場 保險(xiǎn)股 出現(xiàn)“暴動”, 中國人壽 ( 行情 601628 , 買入 )盤中一度漲停,引發(fā)市場關(guān)注。分析人士認(rèn)為,保險(xiǎn)板塊長期處于1倍左右的估值低位,近期在 大盤 及 券商 等非銀板塊上漲帶動下,有一定估值修復(fù)動力,但需注意短期交易風(fēng)險(xiǎn)。另外,伴隨利率曲線穩(wěn)步提升,保險(xiǎn)投資端復(fù)蘇可期,行業(yè)整體負(fù)債成本下降趨勢將顯現(xiàn)。一旦保險(xiǎn)板塊基本面復(fù)蘇被市場關(guān)注,預(yù)計(jì)估值修復(fù)空間在30%以上。行業(yè)估值處歷史底部 　　
　　中銀國際證券分析師魏濤表示,保險(xiǎn)板塊長期處于1倍左右的估值低位,近期在大盤及券商等非銀板塊上漲帶動下,有一定估值修復(fù)動力。前期,中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管政策落地,行業(yè)保費(fèi)并未出現(xiàn)明顯下跌。另外,去年降息給四家大型險(xiǎn)企帶來準(zhǔn)備金壓力的負(fù)面影響已被充分認(rèn)識。 　　 
　　東吳證券 ( 行情 601555 , 買入 )分析師丁文韜認(rèn)為,目前保險(xiǎn)行業(yè) 估值處于歷史底部,利率下行預(yù)期及險(xiǎn)企業(yè)績下滑持續(xù)壓抑估值向上空間。業(yè)績方面,準(zhǔn)備金折現(xiàn)率變動將對上市保險(xiǎn)2016年至2018年賬面利潤帶來較大直接影響,預(yù)計(jì)2017前三季度該影響達(dá)到高峰后,保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)績將出現(xiàn)拐點(diǎn),打開估值上行空間。政策方面,隨著個(gè)稅改革推進(jìn),個(gè)稅遞延型養(yǎng)老險(xiǎn)的配套政策環(huán)境接近成熟,2016年末至2017年間出臺的預(yù)期強(qiáng)烈,預(yù)計(jì)每年千億元級別增量保費(fèi)將催化行業(yè)估值。同時(shí), 保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展分化加劇。 
　　 華泰證券 ( 行情 601688 , 買入 )分析師羅毅表示,壽險(xiǎn)方面,保費(fèi)持續(xù)高增長,整體風(fēng)格回歸保障本質(zhì),但小型險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型成本較高,部分受損嚴(yán)重,其調(diào)整轉(zhuǎn)型面臨集中退保給付現(xiàn)金流壓力。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面,由于車險(xiǎn)費(fèi)改影響,大型險(xiǎn)企借用渠道優(yōu)勢控制綜合費(fèi)用率保持穩(wěn)定發(fā)展,而小型險(xiǎn)企虧損嚴(yán)重。目前,四大險(xiǎn)企估值處于低位,后期修復(fù)空間大。魏濤認(rèn)為,在特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后, 美元加息預(yù)期升溫,如果利率大環(huán)境溫和回暖,將有利于保險(xiǎn)公司緩解資產(chǎn)配置壓力。大型險(xiǎn)企新增負(fù)債成本基本在2%至4%之間,利差壓力相對較輕,有較充足的調(diào)整空間。此外,四家大型險(xiǎn)企通過前期配置高收益低風(fēng)險(xiǎn)非標(biāo)資產(chǎn)、配置高分紅 、高股息股票,以及長期免稅 債券 、基金分紅等手段,目前基本保持凈投資收益穩(wěn)定。伴隨股價(jià)上漲,個(gè)股估值有較明顯提升,但需注意短期交易風(fēng)險(xiǎn)。不過,中長期看,個(gè)股具備配置和相對收益價(jià)值,在基本面改善及政策支持增多背景下有更多上漲空間。保費(fèi)增速高企基本面改善 羅毅表示,大型險(xiǎn)企保費(fèi)增速高企與基本面的改善支撐板塊估值回升。四大險(xiǎn)企今年前十個(gè)月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入增速較去年提高18個(gè)百分點(diǎn)。在保費(fèi)增長的同時(shí),監(jiān)管在投資端放開前端,支持險(xiǎn)資調(diào)整配置,保險(xiǎn)資金投資渠道、配置空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。 　　 
　　國泰君安 ( 行情 601211 , 買入 )證券分析師劉欣琦表示,在目前時(shí)點(diǎn),建議投資者重視保險(xiǎn)板塊投資機(jī)會。保險(xiǎn)公司是具有銷售能力的資產(chǎn)管理公司,基本面驅(qū)動力包括投資收益率、負(fù)債成本和資產(chǎn)規(guī)模。未來行業(yè)在投資、負(fù)債端的邊際改善預(yù)期強(qiáng)烈。 劉欣琦認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn),并伴隨著利率曲線穩(wěn)步提升,這種外部環(huán)境利好保險(xiǎn)公司投資,保險(xiǎn)投資端復(fù)蘇可期。同時(shí),大公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已下調(diào),未來行業(yè)整體負(fù)債成本下降趨勢將顯現(xiàn)。一旦保險(xiǎn)板塊基本面復(fù)蘇被市場關(guān)注,其估值修復(fù)空間有望在30%以上。此外,從三季報(bào)情況來看,保險(xiǎn)處于嚴(yán)重低配狀態(tài),其投資機(jī)會將是由基本面變化帶來的跨年行情,而不是博弈行情。但保險(xiǎn)公司在成本控制方面的壓力也值得留意。丁文韜表示,上市保險(xiǎn)公司存量保單負(fù)債的實(shí)際成本為2.0%左右,新業(yè)務(wù)實(shí)際成本在1.6%左右。上市保險(xiǎn)實(shí)際負(fù)債成本水平顯著低于市場預(yù)期,主要是由于大型公司個(gè)險(xiǎn)渠道優(yōu)勢顯著,存量業(yè)務(wù)品質(zhì)較高。隨著中國利率繼續(xù)下行預(yù)期增強(qiáng),維持新業(yè)務(wù)的高利率加大了未來利差損風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)2017年大型保險(xiǎn)公司將開始主動調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品資金成本,下調(diào)存量業(yè)務(wù)非保證利益。